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M6米乐煤企三季度业绩“亮眼” 行业高景气度或贯穿全年

发布时间:2022-10-15 23:26:58 | 浏览:

  10月9日晚间,广汇能源(600256.SH)披露2022年前三季度业绩预增公告显示,其前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润83.61亿~84.61亿元,较上年同期增加56亿~57亿元M6米乐,同比增长202.87%~206.49%。此外,煤炭巨头冀中能源(000937.SZ)预计2022年1~9月业绩大幅上升,归属于上市公司股东的净利润为37.50亿~40亿元,净利润同比增长174.34%~192.63%。

  中研普华研究员张佳林在接受《中国经营报》记者采访时表示,本轮煤炭行情的核心逻辑是产能周期催化,供需错配带来行业高景气,上行趋势有望持续。目前,市场原煤产量供给没有完全释放。国内煤炭供不应求,而海外煤炭供需状况则更加紧张。“后疫情时代”,欧美等国家开始进行新一轮经济复苏刺激,而煤炭作为制造业基本能耗,其需求快速上行导致供不应求,价格持续高位波动。此外,乌克兰局势叠加印尼M6米乐(全球最大的煤炭出口国)出口禁令等因素,进一步加剧了全球能源紧张的形势。

  记者从多家煤企了解到,今年前三季度,企业业绩大幅上涨的主要原因是煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响。广汇能源董事会秘书倪娟表示,在当前背景下,煤炭作为国家能源安全“压舱石”的重要作用进一步凸显M6米乐,煤炭消费绝对量预计未来10~15年仍将保持增长,而新疆将是煤炭增产最大潜力区和最大受益区。

  广汇能源是一家在国内外同时拥有“煤、油、气”三种资源的民营企业,煤炭业务营收占其总营收近三成。

  财报显示,公司前三季度煤炭销量同比增长35.65%,销售均价同比增长50.55%。其中,第三季度销量环比增幅约27%。

  事实上,除了广汇能源之外,包括中煤能源(601898.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、冀中能源等煤炭巨头的三季报业绩也频频预喜。

  其中,中煤能源披露的2022 年前三季度业绩预告显示,按照中国企业会计准则,中煤能源预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为183.6亿~202.9亿元,同比将增加65.04亿~84.34亿元,增长54.9%~71.1%。

  此外,山西焦煤预计前三季度归母净利润80.93亿~84.62亿元,同比增长155%~167%,第三季度归母净利润预计同比增长95%~125%。

  对于业绩预增的原因,中煤能源方面表示,前三季度,公司全力增产增供保障能源供给,主要产品价格高位运行;同时,其持续加强精细化管理,科学管控成本费用,以及确认参股企业投资收益增加等使业绩同比大幅增加。

  山西焦煤方面表示,其在三季度业绩增长,主要是因为报告期内受煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响,公司的煤炭产品盈利同比大幅增加。

  记者注意到,在煤炭企业三季度业绩报告“亮眼”的背景下,国庆节后第一个交易日,煤炭股高开高走。其中,安源煤业涨超8%、永泰能源涨超7%、兖矿能源涨超5%,华阳股份、中煤能源等公司也纷纷跟涨。

  张佳林向记者分析,在需求端,进入6月,全国气温明显升高,叠加各地复工复产加快推进,电力和煤炭迎来需求旺季,对煤价形成强有力的支撑。库存方面,当时时空节点逐步靠近迎峰度夏,港口库存持续累库。供给端,目前整个市场原煤产量供给没有完全释放。国内煤炭供不应求,而海外煤炭供需状况则更加紧张。

  “自2021年以来,全球以动力煤为首的能源价格飙涨。世界银行在《大宗商品市场展望》中指出,2022年,预计欧洲天然气价格达到2021年的两倍,煤炭价格上涨80%,接近翻倍M6米乐。煤炭、天然气价格均创历史新高。当前欧洲部分地区出现天然气紧缺的状况,煤炭供应情况亦不乐观。从驱动因素来看,2022年欧美等国开始进行新一轮经济复苏刺激,而煤炭作为制造业基本能耗,其需求快速上行导致供不应求,价格持续高位波动。此外,乌克兰局势叠加印尼(全球最大的煤炭出口国)出口禁令等因素,进一步加剧了全球能源紧张的形势。”张佳林表示。

  记者注意到,自2020年9月以来,印尼动力煤HBA价格已经上涨569.7%,飙升了近六倍。

  在张佳林看来,俄罗斯是石油、天然气、煤炭出口大国,2020年俄罗斯石油出口量占全球11.08%,天然气出口量占全球16.07%,煤炭出口量占全球17.08%。因此,俄罗斯煤炭被实施禁运,直接影响全球能源供给,导致价格大幅抬高。

  一位煤炭上市公司人士告诉记者,今年以来,国内煤炭需求增加主要是国际大宗能源价格高位震荡,能源进口成本增加,我国能源产品进口需求下降。此前国内煤炭进口大约占国内销量的10%左右,今年上半年进口煤炭1.15亿吨,同比下降17.5%。为此,全国煤炭生产企业不断加大增产保供力度,充分发挥煤炭的兜底保障作用。

  海关总署数据显示,2022年1~8月,我国共进口煤炭1.68亿吨,同比下降14.9%。伴随着煤炭进口量减少,国内煤炭价格高位运行。因此,紧平衡是煤炭行业未来几年一个大趋势。

  多家机构对煤炭行业景气度表示乐观,欧洲能源危机加剧,煤炭行业四季度业绩或持续坚挺。

  广发证券研报认为,近期国际大宗商品价格普遍回升,特别是受OPEC+超预期减产影响,国际原油价格大涨,布伦特原油价格近两周低点累计上涨17%。而国内煤炭行业供需维持平衡略偏紧,需求虽有压力但韧性较强,短期催化剂来自供给收缩、政策对需求的刺激(基建+地产)以及三季报确定的业绩。继续重点看好盈利能力较强且具备资源优势的煤炭公司。

  “北方供暖季临近,政府加强落实冬储,而沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大,国内保供形势依然紧张,叠加非电企业备料持续,动力煤具备较强的需求刚性。国内煤价易涨难跌,预计后续动力煤价格高位仍可持续。” 民生证券在研报中如是表示行业新闻。

  此外,开源证券研报分析认为,乌克兰局势进一步导致全球能源危机局势持续升级,9月底北溪-1和北溪-2管道事故致使欧洲能源短缺进一步加剧,10月5日OPEC+宣布减产200万桶/日,原油价格持续上涨,欧洲的能源短缺尤其是天然气,将使替代性需求快速转向煤炭,煤炭价格将更加坚挺或强势。

  张佳林表示,从中长期来看,“双碳”目标背景下,煤炭需要进一步调整结构、减量化、消费替代等,在未来的5~10年,煤炭的消费应该说在“十四五”时期仍然处在增长期,预计“十五五”时期煤炭达峰之后会逐渐出现下降。

  张佳林认为,近期煤炭价格涨幅比较快,供给在政策推动下有所释放,保持供需两旺是四季度的基本态势。今年以来,伴随煤炭价格的上涨,煤炭企业盈利也在逐渐地提升,上半年根据煤炭协会的统计,煤炭企业利润的增幅大概为90%~100%。

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