，是我们身边在常见不过的东西，作为一种能使纤维或其他物质牢固着色的化学物质（主要分为分散染料和和活性染料），也让我们就此看到了这个五彩缤纷的世界。

　　今年对于染料行业，可不算是那么美好的一年。据官方的统计数据，今年1-8月，印染行业规模以上企业印染布产量361亿米，同比下降8.34%，同时，1-8月全国服装鞋帽、针纺织品类的零售额也同比下降了4.4%。

　　在通胀、地缘政治、疫情等多因素的影响下，终端消费市场的需求复苏缓慢行业新闻，让染料行业迎来了至暗时刻。

　　“染料”和“燃料”（比如天然气、煤等），虽然只有一字之差，但今年的行情确是天差地别。染料领域我们耳熟能详的玩家，比如德美化工（002054）、浙江龙盛（600352）前三季度的净利润分别同比下降了31.36%和42.61%。

　　在营收还在同比增加的背景下，原材料成本的上涨导致染料毛利下降，或成为罪魁祸首M6米乐。

　　春江水暖股价先知，浙江龙盛股价最近开始一改往日颓废，开始不断上扬，而且其在建的染料项目也在部分投产，像安诺其（300067）也称一期高档差别化分散染料5.27万吨项目也将在年底前实现部分投产。

　　此外，最近染料价格（比如分散染料）也有了不断上升的趋势，玩家们提价意愿较为强烈，这或许都意味着，行业正在重回正轨。但事实真的如此吗？今天我们一起来一探究竟。

　　染料行业的上游主要是一些中间体和原材料行业，中游是正儿八经的染料玩家，下游则流向了比如服装和家纺等行业。

　　开篇我们讲到上游材料价格的上涨，对染料玩家的业绩冲击不小。就以浙江龙盛披露的数据来看，今年前三季度中间体和染料助剂分别上涨了4.4%和15.5%。此外，煤焦油也是制作染料重要的上游原材料之一。去年，国内的高温和中温的煤焦油产能大约有3600万吨。

　　而回到中游的染料行业，咱们国家是名副其实的染料大国，去年生产的染料（约84万吨）已经占到了全球产量的70%还要多，而且去年的出口量已经达到了近7年以来的巅峰（约38万吨）。

　　但是值得关注的是，从近几年的趋势看，染料行业的周期性还是比较明显的。在18年左右，随着国内环保要求的趋严，染料行业面临着装备升级和环保改造的压力，这就让中小玩家的落后产能出清，直到去年，随着疫情得到有效的控制后，行业又重新回暖，相较于前一年产量增加了6.6万吨。

　　世界染料看中国，中国染料这300多个玩家，主要视角还是要放到长三角。就以浙江省为例，我们脑海中能想到的相关的产业链上下游就有浙江龙盛、闰土股份（002440）等等。

　　从染料行业的竞争情况看，整个市场还是高度集中的，比如浙江龙盛（2012 年浙江龙盛收购了全球第一大染料生产商德司达，成为全球最大的染料生产商）、闰土股份、浙江吉化三家的市场份额就超过了50%，龙头们具有较强的议价能力。但属于充分竞争的行业，近几年竞争情况有加剧的现象。

　　随着疫情逐渐走向结束，下游的消费有望重回上升通道，虽然之前上游中间体价格的上涨对企业盈利造成一定挤压（染料的玩家开工意愿较低，其库存水平尚处在比较低的水平），但凭借着染料玩家们寡头垄断的地位，笔者觉得大概率会将成本压力大幅度向下游疏导。

　　另外，龙头的玩家们已经充分意识到上游原材料成本M6米乐对业绩影响较大的现实，通过产业链一体化的方式，向上延M6米乐伸产业链，实现产业链配套布局。比如闰土股份布局了中间体产能，保障了原材料的供给。

　　说到底，染料行业属于精细化工领域的一份子，生产工艺较为复杂，对技术水平的要求也比较高，不同玩家在生产效率和质量上还不是完全趋同的。

　　所以未来，谁能锚定中高端染料产品、不断实现生产的自动化、加大对环保技改的投入，谁就能更快地从谷底爬出，享受下一个上涨M6米乐周期。

　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险M6米乐，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。